南沙新區(qū)金融創(chuàng)新發(fā)展“15條政策”解讀

一、政策申報過程

為貫徹落實《廣州南沙新區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，將南沙新區(qū)打造成為全省金融對外合作開放的重要平臺，我辦于2013年3月啟動南沙金融創(chuàng)新發(fā)展政策文件制定工作，于4月擬定《關(guān)于支持南沙新區(qū)深化粵港澳臺金融合作探索金融改革創(chuàng)新的請示》，提出金融創(chuàng)新“19條政策”并征求了省金融辦、“一行三局”、南沙區(qū)以及其他有關(guān)部門的意見。2013年4月，市政府將該件上報省政府。2013年5月9日，省政府正式將“19條政策”上報國務(wù)院（粵府〔2013〕46號）。2013年9月，按照時任副市長歐陽衛(wèi)民的指示，對“19條政策”進行了修改并報人民銀行研究局。2014年9月，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)批示同意了“15條政策”。目前，已完成8部委會簽工作，預(yù)計下周將正式印發(fā)實施。

二、與前海、橫琴和上海自貿(mào)區(qū)政策的簡要對比

橫琴通過國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)部簽發(fā)的形式，爭取到了4條政策，包括（一）允許區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)開辦外幣離岸業(yè)務(wù)。（二）區(qū)內(nèi)企業(yè)參加跨境人民幣結(jié)算。（三）允許籌建或引進信托機構(gòu)，發(fā)行多幣種的產(chǎn)業(yè)投資基金，開展多幣種的土地信托基金（計劃）試點。（四）允許將部分涉及金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)準入、貨幣交易以及外匯市場方面的審批事項和監(jiān)管權(quán)限下放到珠海市相關(guān)金融監(jiān)管部門。南沙“15條政策”基本上涵蓋了橫琴的（一）、（二）、（三）三條政策。

前海通過國務(wù)院批復(fù)的形式，爭取到了8條政策，包括（一）允許前海探索拓寬境外人民幣資金回流渠道，配合支持香港人民幣離岸業(yè)務(wù)發(fā)展，構(gòu)建跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗區(qū)。（二）支持設(shè)立在前海的銀行機構(gòu)發(fā)放境外項目人民幣貸款。在《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（CEPA）框架下，積極研究香港銀行機構(gòu)對設(shè)立在前海的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。（三）支持在前海注冊、符合條件的企業(yè)和金融機構(gòu)在國務(wù)院批準的額度范圍內(nèi)在香港發(fā)行人民幣債券，用于支持前海開發(fā)建設(shè)。（四）支持設(shè)立前海股權(quán)投資母基金。（五）支持包括香港在內(nèi)的外資股權(quán)投資基金在前海創(chuàng)新發(fā)展，積極探索外資股權(quán)投資企業(yè)在資本金結(jié)匯、投資、基金管理等方面的新模式。（六）下一步推進前海金融市場擴大對香港開放。支持在CEPA框架下適當(dāng)降低香港金融企業(yè)在前海設(shè)立機構(gòu)和開展金融業(yè)務(wù)的準入條件。（七）根據(jù)國家總體部署和規(guī)范發(fā)展要求，支持前海試點設(shè)立各類有利于增強市場功能的創(chuàng)新型金融機構(gòu)，探索推動新型要素交易平臺建設(shè)，支持前海開展以服務(wù)實體經(jīng)濟為重點的金融體制機制改革和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。（八）支持香港金融機構(gòu)和其他境內(nèi)外金融機構(gòu)在前海設(shè)立國際性或全國性管理總部、業(yè)務(wù)運營總部，加快提高金融國際化水平，促進前海金融業(yè)和總部經(jīng)濟集聚發(fā)展。南沙“15條政策”涵蓋了前海的（五）、（七）兩條政策。

上海自貿(mào)區(qū)總體方案賦予上海13條金融開放創(chuàng)新政策，包括（一）在風(fēng)險可控前提下，可在試驗區(qū)內(nèi)對人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進行先行先試。（二）在試驗區(qū)內(nèi)實現(xiàn)金融機構(gòu)資產(chǎn)方價格實行市場化定價。（三）探索面向國際的外匯管理改革試點，建立與自由貿(mào)易試驗區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制，全面實現(xiàn)貿(mào)易投資便利化。（四）鼓勵企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個市場，實現(xiàn)跨境融資自由化。（五）深化外債管理方式改革，促進跨境融資便利化。（六）深化跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點，促進跨國公司設(shè)立區(qū)域性或全球性資金管理中心。（七）建立試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新與上海國際金融中心建設(shè)的聯(lián)動機制。（八）推動金融服務(wù)業(yè)對符合條件的民營資本和外資金融機構(gòu)全面開放，支持在試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立外資銀行和中外合資銀行。（九）允許金融市場在試驗區(qū)內(nèi)建立面向國際的交易平臺。（十）逐步允許境外企業(yè)參與商品期貨交易。（十一）鼓勵金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新。（十二）支持股權(quán)托管交易機構(gòu)在試驗區(qū)內(nèi)建立綜合金融服務(wù)平臺。（十三）支持開展人民幣跨境再保險業(yè)務(wù)，培育發(fā)展再保險市場。無論是開放程度還是創(chuàng)新力度，上海自貿(mào)區(qū)金融政策都比南沙“15條政策”大很多。

三、15條政策逐條解讀

與原來的“19條政策”相比，“15條政策”的先行先試意義大大降低了（具體見附表），盡管如此，還是有不少的文章可做，特別是通過制定實施細則等措施，可以下一步釋放和放大政策紅利，對南沙新區(qū)金融業(yè)發(fā)展將起到至關(guān)重要的推動作用。

（一）探索研究港澳地區(qū)符合條件的金融企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者入股南沙新區(qū)的企業(yè)集團財務(wù)公司，支持資質(zhì)良好的信托公司到南沙新區(qū)開展業(yè)務(wù)。

1.條文解釋。本條原來的表述是“支持在CEPA框架下適當(dāng)降低港澳金融企業(yè)特別是保險公司、財務(wù)公司、金融租賃公司等非銀行金融機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立機構(gòu)和開展金融業(yè)務(wù)的準入條件”，第一次征求意見后修改并上報的表述是“支持在CEPA框架下適當(dāng)降低港澳金融企業(yè)在南沙新區(qū)設(shè)立機構(gòu)和開展金融業(yè)務(wù)的準入條件”。CEPA框架是內(nèi)地與香港、澳門簽署的《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》，范圍較寬泛，且針對性不強，最終表述更符合南沙的區(qū)位優(yōu)勢且更能突出重點。

2.政策的價值。港澳地區(qū)的金融企業(yè)入股南沙新區(qū)的企業(yè)集團財務(wù)公司，能夠增強南沙地區(qū)企業(yè)集團的活力、盤活內(nèi)部資金、增強融資能力、促進產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合，同時為南沙地區(qū)企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)。根據(jù)《信托公司管理辦法》以及中國銀監(jiān)會頒布的各項業(yè)務(wù)監(jiān)管指引，信托公司可以開展銀信合作、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、證券投資、中小企業(yè)發(fā)展、私人股權(quán)投資（PE）、資產(chǎn)證券化、財務(wù)顧問、債券承銷等類型的業(yè)務(wù)，此舉可豐富南沙新區(qū)的投融資市場，激活南沙新區(qū)的金融活力。

3.下一步的措施。爭取降低港澳地區(qū)金融企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者入股南沙新區(qū)的企業(yè)集團財務(wù)公司的門檻，從不少于10億美元降低到不少于5億美元。支持資質(zhì)良好的信托公司到南沙新區(qū)開展各項信托類業(yè)務(wù)。

（二）支持包括港澳在內(nèi)的外資股權(quán)投資基金在南沙新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展，積極探索外資股權(quán)投資企業(yè)在資本金結(jié)匯、投資、基金管理等方面的新模式。

1.條文解釋。根據(jù)《基金法》、《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（中國證監(jiān)會公告[2013]10號）、《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》，外資股權(quán)投資基金可從事非公募投資基金管理業(yè)務(wù)，但是外資作為主要股東發(fā)起設(shè)立公募基金管理公司仍未有具體的標準和細則。按照國家外匯管理局發(fā)布的《關(guān)于下一步改進和調(diào)整直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā)[2012]59號），外商投資股權(quán)投資企業(yè)對境內(nèi)企業(yè)的外匯出資，參照外商投資企業(yè)外匯資本金管理。根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于在部分地區(qū)開展外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯管理方式改革試點有關(guān)問題的通知》，從2014年8月4日起，在全國16個地區(qū)（包括南沙新區(qū)）開展外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯管理方式改革試點，一是實行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯；試點地區(qū)內(nèi)注冊的外商投資企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營需要將已辦理出資權(quán)益確認的外匯資本金意愿結(jié)匯；二是允許外商投資企業(yè)以結(jié)匯資金開展境內(nèi)股權(quán)投資。試點地區(qū)內(nèi)以投資為主要業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)（包括外商投資性公司、外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資股權(quán)投資企業(yè)），在其境內(nèi)所投資項目真實、合規(guī)的前提下，可按實際投資規(guī)模將外匯資本金結(jié)匯后用于境內(nèi)股權(quán)投資。三是簡化銀行辦理企業(yè)結(jié)匯資金支付審核；四是下一步便利其他直接投資項下外匯賬戶資金結(jié)匯及使用。

2.政策的價值。有利于在南沙集聚一大批外資股權(quán)投資機構(gòu)。外資可以在南沙發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金，在區(qū)內(nèi)設(shè)立的外商投資股權(quán)投資企業(yè)可將一定比例的外匯資本金結(jié)匯，并將結(jié)匯所得人民幣資金存放于專用賬戶內(nèi)，在有真實項目并提供相關(guān)證明材料的前提下用專用賬戶內(nèi)人民幣資金開展境內(nèi)股權(quán)投資。

3.下一步的措施。加大政策宣傳和招商力度，支持外資股權(quán)投資機構(gòu)通過南沙進入廣州市場。

（三）支持符合條件的臺資機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立合資證券、基金、期貨公司。

1.條文解釋。該政策實際上就是CEPA框架下中央給粵港澳金融先行先試政策的“模仿版”。2012年《〈內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排〉補充協(xié)議九》(CEPA9)開始明確支持符合條件的香港金融機構(gòu)在內(nèi)地設(shè)立合資證券公司、基金管理公司、期貨公司。之后的補充協(xié)議通過不斷放寬香港金融機構(gòu)在合資設(shè)立上述公司的持股比例來體現(xiàn)金融對香港開放。

有CEPA為先例，中央在考慮給與臺灣經(jīng)貿(mào)合作的金融優(yōu)惠政策上也將兩地合資設(shè)立金融機構(gòu)作為重要內(nèi)容。2013年1月首次兩岸證券及期貨監(jiān)管合作會議，就海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議ECFA框架下進一步加強兩岸資本市場合作的有關(guān)事宜進行了磋商，提出允許允許臺資股東在大陸批準的“在金融改革方面先行先試”的若干改革試驗區(qū)內(nèi)，各新設(shè)１家兩岸合資全牌照證券公司；其中，大陸股東不限于證券公司，臺資持股比例不超過49％，且取消大陸單一股東須持股49％的限制；允許符合條件的臺資金融機構(gòu)在大陸設(shè)立合資基金管理公司，臺資持股比例將提高到50%以上；允許符合條件的臺資期貨公司在大陸設(shè)立合資期貨公司，臺資持股比例最高可達49%。

2.政策的價值。一是擴展了南沙新區(qū)對外金融合作先行先試的區(qū)域范圍，不僅僅是粵港澳的金融合作示范區(qū)，而且擴展到了“臺”；二是明確中央將南沙新區(qū)作為“在金融改革方面先行先試”的改革試驗區(qū)，可以繼續(xù)銜接ECFA協(xié)議的有關(guān)金融政策，以后每輪在中央給予ECFA的金融先行先試政策中，南沙都可以跟進申報，享受最新的金融對臺開放合作政策；三是與臺資合資金融機構(gòu)的設(shè)立將大大提高南沙新區(qū)乃至廣州地區(qū)的金融總部數(shù)量，并且增強“廣州系”在國內(nèi)證券、期貨、基金業(yè)界的影響力。

3.下一步的措施。抓緊組織赴臺招商，用足用盡該條政策，盡快在南沙設(shè)立與臺灣合資證券、基金、期貨公司。

（四）允許南沙新區(qū)內(nèi)的金融機構(gòu)為港澳臺居民(包括機構(gòu)和個人)提供跨境人民幣結(jié)算金融服務(wù)。

1.條文解釋。2009年4月8日國務(wù)院常務(wù)會議正式?jīng)Q定，在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點?？缇橙嗣駧沤Y(jié)算是指有跨境貿(mào)易及零售結(jié)算需求的企業(yè)，在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣作為跨境結(jié)算的貨幣，為客戶提供辦理以人民幣作為計價貨幣的跨境付款和收款服務(wù)。2011年8月23日，人民銀行、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，明確河北、山西、安徽、江西、河南、湖南、貴州、陜西、甘肅、青海和寧夏?。ㄗ灾螀^(qū)）的企業(yè)可以開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算；吉林省、黑龍江省、西藏自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)的企業(yè)開展出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算的境外地域范圍，從毗鄰國家擴展到境外所有國家和地區(qū)。至此，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴大至全國。

此次南沙新區(qū)申請到的跨境人民幣結(jié)算的“先行先試”之處在于“(包括機構(gòu)和個人)”中的“個人”上。2014年6月11日中國人民銀行出臺《中國人民銀行關(guān)于貫徹落實〈國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見〉的指導(dǎo)意見》，首次提出“開展個人跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行業(yè)金融機構(gòu)可為個人開展的貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易跨境人民幣業(yè)務(wù)提供結(jié)算服務(wù)。銀行業(yè)金融機構(gòu)在“了解你的客戶”、“了解你的業(yè)務(wù)”、“盡職審查”三原則的基礎(chǔ)上，可憑個人有效身份證件或者工商營業(yè)執(zhí)照直接為客戶辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，必要時可要求客戶提交相關(guān)業(yè)務(wù)憑證?！痹瓉砜缇橙嗣駧刨Q(mào)易結(jié)算僅是對于企業(yè)開放，今年６月人民銀行放開至個人也可以辦理。而人民銀行允許南沙新區(qū)內(nèi)的金融機構(gòu)為港澳臺居民(包括機構(gòu)和個人)提供跨境人民幣結(jié)算金融服務(wù)，更是讓南沙新區(qū)率先承接包括機構(gòu)和個人在內(nèi)的全口徑跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，重點服務(wù)港澳臺居民。

2.政策的價值。一是今年６月人民銀行剛剛放開跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)對個人開放，南沙在下半年就獲批可同時開展機構(gòu)和個人的業(yè)務(wù)，表明國家支持南沙大力推動個人跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，對南沙新區(qū)的企業(yè)和個人與港澳臺地區(qū)的企業(yè)和個人開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是沒有政策障礙的。南沙新區(qū)可以抓住此機遇在人民銀行的支持下，率先出臺具體實施細則，引導(dǎo)企業(yè)和個人大力推廣人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，成為全國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算新一輪發(fā)展的示范區(qū)。

二是目前國家關(guān)于跨境人民幣結(jié)算一般限于貿(mào)易結(jié)算。南沙獲批的該條政策不限于企業(yè)之外，也不限于貿(mào)易結(jié)算，為承接國家接下來在跨境人民幣結(jié)算上的各種業(yè)務(wù)嘗試留下了充分的空間。例如《中國人民銀行關(guān)于貫徹落實〈國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見〉的指導(dǎo)意見》同時提出“支持銀行業(yè)金融機構(gòu)與支付機構(gòu)合作開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。銀行業(yè)金融機構(gòu)可與依法取得“互聯(lián)網(wǎng)支付”業(yè)務(wù)許可的支付機構(gòu)合作，為企業(yè)和個人跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易提供人民幣結(jié)算服務(wù)。銀行業(yè)金融機構(gòu)應(yīng)與支付機構(gòu)簽訂跨境電子商務(wù)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)協(xié)議，并報當(dāng)?shù)刂袊嗣胥y行分支機構(gòu)備案?！鄙鲜鋈嗣駧趴缇持Ц兜恼咭嗍莿倓偝雠_，各地都還沒有實施細則，南沙新區(qū)也可以憑借“十五條”獲批的契機在人民銀行的指導(dǎo)下，出臺細則，與第三方支付機構(gòu)和商業(yè)銀行合作盡快落實操作辦法，在南沙新區(qū)率先實施與港澳臺包括跨境電子商務(wù)在內(nèi)的各類人民幣跨境支付業(yè)務(wù)。

3.下一步的措施。一是繼續(xù)推動企業(yè)開展的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)；二是盡快與人民銀行廣州分行溝通，在其支持下制定實施細則，與各商業(yè)銀行合作，出臺開展個人跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的具體實施辦法，大力宣傳引導(dǎo)南沙新區(qū)的個體工商戶開辦個人跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)；三是在人民銀行的指導(dǎo)下，與第三方支付機構(gòu)合作，在南沙新區(qū)開展人民幣跨境電子商務(wù)支付等跨境人民幣支付結(jié)算業(yè)務(wù)，主要服務(wù)對象是南沙新區(qū)與港澳臺之間；四是最大限度擴大政策的內(nèi)涵和外延，如允許在南沙發(fā)行港澳臺多幣種金融IC卡，便利港澳臺企業(yè)和個人在南沙的工作和生活等。

（五）支持設(shè)立在南沙新區(qū)的銀行機構(gòu)按照《中國人民銀行關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2011〕255號)的規(guī)定發(fā)放境外人民幣貸款。

1.條文解釋。第一，人民銀行于2011年10月發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》，允許境內(nèi)銀行為境內(nèi)機構(gòu)“走出去”過程中開展的各類境外投資和其他合作項目發(fā)放人民幣貸款?！熬惩忭椖俊笔侵妇硟?nèi)機構(gòu)“走出去”過程中開展的各類境外投資和其他合作項目，包括但不限于境外直接投資、對外承包工程以及出口買方信貸等。銀行境外項目人民幣貸款是指銀行向上述境外項目發(fā)放的人民幣貸款。具備國際結(jié)算業(yè)務(wù)能力、具有對外貸款經(jīng)驗的銀行，在接入人民幣跨境收付信息管理系統(tǒng)后，可以開展境外項目人民幣貸款業(yè)務(wù)。第二，受國內(nèi)信貸規(guī)劃管理等因素的影響，當(dāng)前廣東金融機構(gòu)開展的境外項目人民幣貸款業(yè)務(wù)規(guī)模較小。

2.政策的價值。南沙新區(qū)的銀行可以按照有關(guān)規(guī)定向境內(nèi)企業(yè)在境外投資的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。通過銀行的境外分行或境外代理銀行發(fā)放人民幣貸款的，銀行可以向其境外分行調(diào)撥人民幣資金或向境外代理銀行融出人民幣資金。該業(yè)務(wù)還可以與境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)結(jié)合起來，為南沙新區(qū)乃至廣州的企業(yè)“走出去”用人民幣投資海外項目提供融資支持，特別是有助于廣州企業(yè)對港澳一些產(chǎn)業(yè)項目進行投資或并購，加大粵港澳之間人民幣的流動和使用。

3.下一步的措施。通過制定實施細則，一是爭取人民銀行允許南沙新區(qū)金融機構(gòu)對區(qū)內(nèi)企業(yè)境外項目的人民幣貸款實行信貸規(guī)劃的單列管理，鼓勵金融機構(gòu)增加對區(qū)內(nèi)企業(yè)“走出去”的信貸投放；二是與港澳加強聯(lián)系，通過中資銀行的境外銀行向境內(nèi)企業(yè)推介港澳的人民幣投資項目，擴大廣州企業(yè)與港澳企業(yè)在港澳的項目合作，落實銀行對境外項目的人民幣貸款支持。

（六）支持南沙新區(qū)銀行機構(gòu)按規(guī)定研究辦理外幣離岸業(yè)務(wù)。

1.條文解釋。離岸金融業(yè)務(wù)是指銀行吸收非居民（境外的個人、法人、政府機構(gòu)、國際組織）的資金，為非居民服務(wù)的金融活動。從1989年5月開始，經(jīng)中國人民銀行和中國國家外匯管理局批準，招商銀行、交通銀行、深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)為平安銀行）、浦東發(fā)展銀行等銀行先后開設(shè)了離岸賬號（即OSA外幣賬戶）業(yè)務(wù)?？蛻舻碾x岸賬戶等同于在境外銀行開立的賬戶，可以從離岸賬戶上自由調(diào)撥資金，不受國內(nèi)外匯管制。國內(nèi)已經(jīng)有許多城市允許企業(yè)開設(shè)離岸賬戶：一是根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于推動浦東新區(qū)跨國公司外匯管理改革試點有關(guān)問題的批復(fù)》（匯復(fù)[2005]300號），在上海浦東新區(qū)設(shè)立財務(wù)中心或資金中心的跨國公司可以在境內(nèi)銀行開立離岸賬戶用于集中管理境外成員公司的外匯資金。二是國家外匯管理局先后于2008年、2010年批復(fù)同意中海油田服務(wù)股份有限公司、天津排放權(quán)交易所有限公司在上海浦東發(fā)展銀行離岸業(yè)務(wù)部開立外匯離岸賬戶。三是重慶已在離岸金融結(jié)算業(yè)務(wù)上有所突破。

事實上當(dāng)前離岸金融業(yè)務(wù)的核心是離岸人民幣業(yè)務(wù)。第一，南沙新區(qū)開展倉儲、出口加工、轉(zhuǎn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)的企業(yè)跨境資金往來頻繁，對離岸人民幣金融服務(wù)具有較大需求。第二、近年來廣東人民幣海外代付業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，目前境內(nèi)銀行人民幣海外代付業(yè)務(wù)主要通過海外代理行辦理。第三，目前國家金融管理部門尚未對離岸人民幣業(yè)務(wù)做出相關(guān)規(guī)定。

2.政策的價值。該條政策明確了除了招商銀行、交通銀行、平安銀行、浦東發(fā)展銀行外，其他銀行機構(gòu)也可在南沙新區(qū)設(shè)立離岸業(yè)務(wù)事業(yè)部，經(jīng)營離岸外匯業(yè)務(wù)。另外為下一步申請辦理人民幣離岸業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。

3.下一步的措施。通過制定實施細則，一是爭取國家外匯管理局允許區(qū)內(nèi)企業(yè)根據(jù)國際結(jié)算需要設(shè)立外匯離岸賬戶。據(jù)統(tǒng)計，中國15000億美元的加工貿(mào)易，5000億美元在新加坡，3000億美元在香港，2000億美元在愛爾蘭結(jié)算，剩下的5000億在臺北、東京、首爾結(jié)算。據(jù)測算，15000億美元的加工貿(mào)易結(jié)算，可產(chǎn)生1000多億人民幣的稅收和1000多億人民幣的銀行收入。目前全國只有重慶在開展離岸金融結(jié)算業(yè)務(wù)，一旦南沙能申請到企業(yè)開設(shè)外匯離岸賬戶，將可開展相關(guān)業(yè)務(wù)。二是爭取探索開展離岸人民幣業(yè)務(wù)，允許企業(yè)開設(shè)OSA人民幣賬戶。請求人民銀行允許南沙新區(qū)銀行機構(gòu)開辦離岸人民幣業(yè)務(wù)，吸收非居民人民幣存款，為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供離岸人民幣貸款、海外代付、資金結(jié)算、理財?shù)冉鹑诜?wù)。三是請求中國證監(jiān)會給予政策支持，允許港澳金融機構(gòu)在區(qū)內(nèi)開辦離岸證券和衍生金融交易業(yè)務(wù)。

（七）允許南沙新區(qū)發(fā)行多幣種的產(chǎn)業(yè)投資基金，研究開展多幣種的土地信托基金(計劃)的可行性。

1.條文解釋。此條在初稿中表述是“允許南沙新區(qū)籌建或引進信托機構(gòu)，發(fā)行多幣種的產(chǎn)業(yè)投資基金，開展多幣種的土地信托基金（計劃）試點”，第一次征求意見修改并上報的表述為“允許南沙新區(qū)發(fā)行多幣種的產(chǎn)業(yè)投資基金，開展多幣種的土地信托基金（計劃）試點”。2007年3月1日，中國銀監(jiān)會正式下發(fā)修訂后的《信托公司管理辦法》和《集合資金信托計劃管理辦法》之后，眾多境外機構(gòu)和戰(zhàn)略投資者對中國信托業(yè)表現(xiàn)出濃厚的興趣，但信托機構(gòu)牌照的稀缺性十分強勁且投資者多數(shù)為境內(nèi)外有名金融機構(gòu)，籌建或引進信托機構(gòu)有嚴格的監(jiān)管門檻，故在最終表述中刪掉了“籌建或引進信托機構(gòu)”。

 2.政策的價值。目前全國只有橫琴獲批允許發(fā)行多幣種產(chǎn)業(yè)投資基金和開展多幣種土地信托基金。此條對南沙新區(qū)來說不算首創(chuàng)，但允許發(fā)行多幣種產(chǎn)業(yè)投資基金能使數(shù)量更大、范圍更廣的資金對南沙未上市的企業(yè)進行股權(quán)投資，可以向更多的投資者發(fā)行基金份額。研究開展多幣種土地信托基金將更加有效地提高南沙不動產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營效率，有利于匯集閑散資金進行南沙的土地信托投資，有利于分散南沙土地信托投資的風(fēng)險，同時充分利用基金的專家管理制度提高南沙土地信托的投資收益。

3.下一步的措施。出臺扶持政策，鼓勵境內(nèi)外符合條件的相關(guān)機構(gòu)和企業(yè)發(fā)起設(shè)立多幣種的南沙產(chǎn)業(yè)投資基金、多幣種土地信托基金，打造南中國的產(chǎn)業(yè)投資基金中心。探討與實力雄厚的外資股權(quán)投資機構(gòu)合作設(shè)立多幣種的21世紀海上絲綢之路產(chǎn)業(yè)投資基金。

（八）支持南沙新區(qū)在符合相關(guān)規(guī)定和政策的前提下開展大宗商品交易，推進境內(nèi)期貨交易所交割倉庫體系建設(shè)。

1.條文解釋。此條原來的表述是“支持粵港合作在南沙新區(qū)共建廣州期貨交易所及發(fā)展期貨配套服務(wù)市場”，第一次征求意見后修改并上報的表述是“支持南沙開辦期貨交易及大宗商品交易、航運交易衍生業(yè)務(wù)，推進交割倉庫體系建設(shè)”。目前廣州期貨交易所設(shè)立工作正在穩(wěn)步推進中，我市正積極參與證監(jiān)會碳期貨市場體系建設(shè)課題研究，形成了一系列研究成果。支持在南沙新區(qū)開展大宗商品交易（現(xiàn)貨市場），將為下一步設(shè)立期貨交易所奠定基礎(chǔ)。

2.政策的價值。支持在南沙新區(qū)開展大宗商品交易，能提高南沙的產(chǎn)業(yè)競爭力、高端服務(wù)貿(mào)易以及產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)，為下一步設(shè)立交易平臺奠定基礎(chǔ)；推進境內(nèi)期貨交易所交割倉庫體系建設(shè)能更真實地反映現(xiàn)貨市場的供求，且在某種程度上規(guī)避大宗商品由于現(xiàn)貨特征和區(qū)域性特點而導(dǎo)致的交割價格的發(fā)散。

3.下一步的措施。在南沙新區(qū)設(shè)立國際大宗商品交易和資源配置平臺，開展能源產(chǎn)品、基本工業(yè)原料和大宗農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易交易。引入包括大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所在內(nèi)的三大商品交易所參與南沙新區(qū)期貨交易所交割倉庫體系建設(shè)。

（九）支持具備條件的民間資本在南沙新區(qū)發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)。

1.條文解釋。 此條原來的表述是“支持設(shè)立南沙發(fā)展銀行”，第一次征求意見后修改并上報的表述為“支持民間資本在南沙新區(qū)發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)”。2013年11月15日，新華社授權(quán)發(fā)布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)。2014年7月23日，國務(wù)院常務(wù)會議推出旨在著力解決企業(yè)融資成本高難題的“新金十條”要求，為了更好地為小微企業(yè)服務(wù)，要加快推動具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)，促進市場競爭，增加金融供給。最終表述的條款更具有操作性。

2.政策的價值。此條措施明確支持在南沙設(shè)立民營金融機構(gòu)。作為金融市場的重要組成部分，民營金融機構(gòu)特殊的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營形式?jīng)Q定了其具有機制活、效率高、專業(yè)性強等一系列優(yōu)點，民間資本進入銀行等金融機構(gòu)能在一定程度上解決南沙的小微企業(yè)、中小企業(yè)、三農(nóng)等方面的融資難、融資貴問題，同時民營金融機構(gòu)的建立必然會促進南沙金融市場的公平競爭，促進南沙國有金融企業(yè)的改革。

3.下一步的措施。積極推動符合條件的民間資本在南沙發(fā)起設(shè)立各類金融機構(gòu)。

（十）支持符合條件的外資保險機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立保險法人機構(gòu)和分支機構(gòu)，支持符合條件的外資保險機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立健康保險公司等專業(yè)性保險機構(gòu)。

1.條文解釋。此條原來的表述是“支持設(shè)立中外合資的南沙航運保險公司”，第一次征求意見后修改并上報的表述是“支持設(shè)立南沙航運保險公司、健康保險公司等專業(yè)性保險機構(gòu)”?！吨腥A人民共和國外資保險公司管理條例》（根據(jù)2013年5月30日《國務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國外資保險公司管理條例〉的決定》修訂）明確規(guī)定，外資保險公司按照中國保監(jiān)會核定的業(yè)務(wù)范圍，可以全部或者部分依法經(jīng)營人壽保險、健康保險、意外傷害保險等保險業(yè)務(wù)。2013年9月29日中國保監(jiān)會發(fā)布支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的8項意見，包括支持在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點設(shè)立外資專業(yè)健康保險機構(gòu)等多個方面。南沙新區(qū)的此條出臺措施主要參考中國保監(jiān)會對上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的意見。

2.政策的價值。此條措施力度低于預(yù)期，但支持符合條件的外資保險機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立保險法人機構(gòu)和分支機構(gòu)為開展人民幣跨境再保險等業(yè)務(wù)開了政策口子，而支持符合條件的外資保險機構(gòu)在南沙新區(qū)設(shè)立健康保險公司，將會促使外資險企在健康險尤其是高端健康險市場上加速投資，這一方面解除了外資參與壽險業(yè)務(wù)必須通過合資方式的限制，另一方面也為目前健康險市場發(fā)展注入了一針催化劑。目前，進入中國市場的外資健康險公司包括瑞士再保險、維朋、DKV、GBG、MSH、Bupa和美國信諾等。此前，迫于政策要求，這些外資健康險企業(yè)多以參股的形式曲線入華。不少外資險企在開拓國內(nèi)健康險市場的過程中由于長期無法盈利而選擇退出，南沙新政策給外資“松綁”以后，其施展的空間將會更大，而對于國內(nèi)險企來說，也能獲得越來越多的內(nèi)外資合作機會。

3.下一步的措施。爭取保監(jiān)會支持下一步降低在CEPA框架下港資在南沙設(shè)立保險法人機構(gòu)的門檻。在航運保險業(yè)務(wù)方面，支持南沙開展航運保險，培育航運保險營運機構(gòu)和航運保險經(jīng)紀人隊伍，發(fā)展南沙航運保險協(xié)會。

（十一）支持在南沙新區(qū)開展全國內(nèi)、外資融資租賃行業(yè)統(tǒng)一管理體制改革試點，研究制定內(nèi)、外資統(tǒng)一的融資租賃市場準入標準。

1.條文解釋。目前，外資融資租賃公司的設(shè)立及變更事項，其審批權(quán)已經(jīng)由商務(wù)部下放到省級商務(wù)主管部門和國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，但內(nèi)資融資租賃公司的審批權(quán)仍屬于商務(wù)部和國家稅務(wù)總局。為促進內(nèi)資融資租賃公司的發(fā)展，《商務(wù)部關(guān)于“十二五”期間促進融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，要積極推動建立統(tǒng)一的融資租賃行業(yè)管理制度。2013年6月3日，商務(wù)部公布《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，向公眾征求意見，融資租賃業(yè)界紛紛呼吁國家將內(nèi)外資融資租賃納入統(tǒng)一監(jiān)管甚至取消內(nèi)資試點。

2.政策的價值。借此政策，南沙新區(qū)將成為全國首個全國內(nèi)、外資融資租賃行業(yè)統(tǒng)一管理體制改革試點地區(qū)，未來國家在內(nèi)外資融資租賃設(shè)立審批和監(jiān)管上的每一項改革，南沙新區(qū)都有資格率先申請、率先試驗，同時將有機會打造我國融資租賃業(yè)的“南沙標準”。

3.下一步的措施。一是利用國家支持將南沙新區(qū)作為全國統(tǒng)一融資租賃行業(yè)管理體制改革試點地區(qū)，爭取國家支持將設(shè)立外資融資租賃公司、批準開展內(nèi)資融資租賃試點的權(quán)限統(tǒng)一下放南沙新區(qū)；二是邀請商務(wù)部流通司和外資司專家共同研究南沙新區(qū)內(nèi)、外資統(tǒng)一的融資租賃市場準入標準（試點），報國家商務(wù)部審批，適時進行試點。

（十二）支持在南沙新區(qū)開展人民幣計價業(yè)務(wù)試點。

1.條文解釋。人民幣計價業(yè)務(wù)指在跨境交易等對外活動中采用人民幣進行計價，是人民幣國際化的重要組成部分。近期發(fā)布的上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新案例提到，在自貿(mào)區(qū)支付機構(gòu)開展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)，為了滿足支付機構(gòu)開展跨境電子支付以及規(guī)避匯率風(fēng)險的需求，在兩岸電子商務(wù)中使用人民幣計價、支付和結(jié)算，創(chuàng)新了兩岸貿(mào)易的新形式。南沙新區(qū)的此條政策也可借鑒此項創(chuàng)新功能。

2.政策的價值。在2014年跨境人民幣業(yè)務(wù)政策宣講會上，中國人民銀行貨幣政策二司副司長郭建偉表示，人民幣計價是下一步人民幣跨境結(jié)算的新亮點。企業(yè)在對外貿(mào)易中以人民幣計價跨境交易，可有效規(guī)避匯率風(fēng)險；南沙新區(qū)經(jīng)貿(mào)、海關(guān)、檢驗檢疫及政府統(tǒng)計等部門在企業(yè)設(shè)立等審批環(huán)節(jié)直接采用人民幣計價，可大大便利外商直接投資人民幣結(jié)算，形成本幣優(yōu)先的環(huán)境，促進貿(mào)易投資便利化發(fā)展。

3.下一步的措施。會同人民銀行廣州分行出臺專門的實施細則，最大限度發(fā)揮該試點政策的作用，包括允許南沙新區(qū)個人消費者通過跨境電子商務(wù)市場直接使用人民幣來購買商品等。

（十三）支持在南沙新區(qū)開展商業(yè)保理試點。

1.條文解釋。在中國，銀行保理已經(jīng)有20年歷史，商業(yè)保理卻剛萌芽，2012年6月，商務(wù)部同意在天津濱海新區(qū)、上海浦東新區(qū)開展商業(yè)保理試點；同年12月，同意港澳投資者在廣州市、深圳市試點設(shè)立商業(yè)保理企業(yè)。截至2013年8月20日，全國經(jīng)批準成立的商業(yè)保理公司共137家。據(jù)《中國商業(yè)保理行業(yè)研究報告2013》的數(shù)據(jù)，2013年全國商業(yè)保理業(yè)務(wù)總量在200億元以上（不包括第三方支付類、電子商務(wù)類及供應(yīng)鏈融資類），比2012增長超過一倍。商業(yè)保理業(yè)務(wù)是指供應(yīng)商與保理商通過簽訂保理協(xié)議，供應(yīng)商將現(xiàn)在或?qū)淼膽?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，從而獲得融資，或獲得保理商提供的分戶賬管理、賬款催收、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。商業(yè)保理公司的利潤通常由兩部門構(gòu)成——融資利息與保理服務(wù)傭金。

2.政策的價值。在南沙新區(qū)開展商業(yè)保理試點能透過提供具競爭力的銷售條款，增加南沙新區(qū)企業(yè)于海外市場的銷售額；以更快速的集資方法增加現(xiàn)金流，增加企業(yè)營運資金；簡化企業(yè)賬戶建立條款，降低費用；增加企業(yè)購買力的同時不影響現(xiàn)時的信貸額，提升借貸力及增加機會使用供應(yīng)商折扣；快速無延誤地發(fā)出訂單而不需要承受開設(shè)信用證、協(xié)商等費用，為南沙新區(qū)的中小企業(yè)提供更便捷的融資方法。

3.下一步的措施。下一步爭取在南沙設(shè)立內(nèi)資、外資設(shè)立商業(yè)保理公司，允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。

（十四）支持在南沙新區(qū)開展跨國公司外匯資金境內(nèi)集中管理試點。   

1.條文解釋。跨國公司外匯資金境內(nèi)集中管理是指允許跨國公司同時或單獨開立國內(nèi)、國際外匯資金主賬戶，集中管理境內(nèi)外成員企業(yè)外匯資金，開展資金集中收付匯、軋差凈額結(jié)算，賬戶內(nèi)可以全部或部分共享外債和對外放款額度。長期以來，我國實行嚴格的外匯管理政策，對跨國公司進行外匯資金集中管理造成了一定限制，但是自2003年以來，國家外管局不斷出臺關(guān)于跨國公司的外匯管理政策調(diào)整通知，為跨國公司外匯資金集中管理提供了較好的外部環(huán)境。2004年，國家外管局發(fā)布《關(guān)于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)[2004]104號，下稱104號文)，確立了跨國公司外匯資金運營管理的基本框架；2005年出臺的《關(guān)于推動浦東新區(qū)跨國公司外匯管理改革試點有關(guān)問題的批復(fù)》(下稱《浦東九條》)在104號文的框架下進一步放寬了相關(guān)政策；2009年，外匯局進一步改進104號文，發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)內(nèi)部成員外匯資金集中運營管理規(guī)定》(匯發(fā)[2009]49號，下稱49號文)和《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)[2009]24號，下稱24號文)；2012年9月12日，國家外管局發(fā)布《關(guān)于開展跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點的批復(fù)》（匯復(fù)[2012]167號，下稱167號），原則同意選擇符合條件的13家企業(yè)（上海6家、北京7家）開展跨國公司總部外匯資金集中運營管理改革試點。隨后，外管局上海分局印發(fā)了關(guān)于《在滬跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點操作方案》的通知，更加詳細的說明了試點操作方案的細則。2012年12月1日以來，國家外匯管理局在全國12個省市開展了三批跨國公司外匯資金集中運營管理試點，參與試點企業(yè)73家（包括2247個境內(nèi)外成員單位），12家中外資銀行成為試點合作銀行，試點取得明顯成效。2014年4月25日，外管局宣布自2014年6月1日起實施《跨國公司外匯資金集中運營管理規(guī)定（試行）》，在前期試點基礎(chǔ)上，深化跨國公司外匯資金集中運營管理改革試點。2014年5月15日上海自貿(mào)區(qū)跨國公司總部外匯資金集中運營管理首批試點銀企合作率先落地。

2.政策的價值。支持在南沙新區(qū)開展跨國公司外匯資金境內(nèi)集中管理試點，一是可以加強跨國公司總部對子公司的資金監(jiān)控，加速集團貨款回籠，統(tǒng)一總部和子公司之間的定價和支付模式，以達到降低整個企業(yè)成本的目的；二是有利于促進跨國公司閑置資金的充分利用。實施外匯資金集中管理可以有效地平衡資金短缺與資金富裕的情況，促進公司的協(xié)調(diào)發(fā)展；三是有助于提高跨國公司的外匯資金動態(tài)管理水平；四是有利于企業(yè)境內(nèi)外資金集中運營管理，積極利用境內(nèi)外金融市場，提升資金管控水平，增強抵御風(fēng)險能力，為企業(yè)“走出去”保駕護航，同時也有利于金融企業(yè)提高全球服務(wù)能力。

3.下一步的措施。廣泛發(fā)動南沙新區(qū)符合條件的跨國公司總部申請開展跨國公司總部外匯資金集中運營試點。

（十五）支持南沙新區(qū)在國家總體部署和規(guī)范發(fā)展要求下，試點設(shè)立各類有利于增強市場功能的創(chuàng)新型金融機構(gòu)。

1.條文解釋。此條原來的表述是“支持南沙新區(qū)設(shè)立保險交易所”，第一次征求意見后修改并上報的表述是“支持南沙新區(qū)在國家總體部署和規(guī)范發(fā)展要求下，試點設(shè)立各類有利于增強市場功能的創(chuàng)新型金融機構(gòu)和要素交易平臺”。自2010年上海正式提出要籌備保險交易所以來，陸續(xù)有深圳、北京、四川提出也要建立自己的保險交易所，《上海保險業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃概要》提出，上海將創(chuàng)造條件設(shè)立“中國保險交易所”，并于今年6月份提交了方案，2013年8月前海保險交易中心成立，成為全國首家保險交易創(chuàng)新服務(wù)平臺，但截至目前，全國還未有保險交易所，故在南沙提出設(shè)立保險交易所的時機還不成熟。

2.政策的價值。在南沙試點設(shè)立各類有利于增強市場功能的創(chuàng)新型金融機構(gòu)，包括小額貸款公司、擔(dān)保公司、金融租賃公司、融資租賃公司、財務(wù)公司、信托公司、私募股權(quán)基金、汽車金融公司、風(fēng)險投資基金等新型金融機構(gòu)等，可通過杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)直接或間接撬動南沙產(chǎn)業(yè)投資資金，同時達到增強、活躍南沙市場功能的作用。

3.下一步的措施。爭取設(shè)立民營銀行、航運保險公司、保險交易所、航運金融租賃公司、合資證券公司、合資基金公司等創(chuàng)新型金融機構(gòu)。